山东威达(002026) 次要概念： 钻夹头营业行业领先，财产链多元化结构 公司前身为文登蔄山川泥成品厂，成立于1976年。1984年，公司前任董事长杨桂模先生上任后，引进散热器项目起头涉脚机械制制业，正在出产过程中，因为利用的电钻依赖于成本较贵的进口钻夹头，促使公司引进钻夹头出产线，起头细密制制新篇章。 电动东西全球市场无望苏醒，2024年全球电动东西市场大幅回升，实现同比正向增加，全年出货量同比增加24。8%达到5。7亿台。公司产物涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包、PCBA板、开关、细密锻制件等，客户包罗史丹利百得、TTI等全球品牌，已提前多年进行全球化结构，别离于越南、墨西哥、新加坡设立了海外子公司，提拔了山东威达的品牌影响力，将有益于鞭策公司海外计谋实施取海外订单的获取。 扩展营业结构，打制新能源、高端智能制制两翼新营业 新能源营业以锂电池包为焦点，笼盖电动东西、园林东西、智能家电、便利交通东西等范畴，并延长至户外储能市场。换电坐营业合做蔚来，为其换电坐供给设备制制。高端智能制制营业济南一机产物普遍使用于汽车、军工、电子、轨道交通等范畴，五轴加工核心机床实现海外发卖。 投资 公司做为电动东西配件领先公司，多营业协同结构，无望受益于电动东西市场的苏醒。我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为3。22/3。65/3。99亿元，对应2025-2027年PE倍数别离为16。8/14。9/13。6倍，初次笼盖赐与“买入”评级。 风险提醒 原材料价钱上涨风险；公司订单交付不及预期；公司海外营业推进不及预期；行业合作加剧风险。